2018年2月27日,据英国网站引述知情人士的话说,高通已经对博通公司表示,如果对方的出价高达1600亿美元(包括债务),则高通将同意进行交易,如果排除掉高通的债务规模,这一收购价实际上在1350亿美元左右。

高通博通
之前,高通已经于2018年2月20日宣布将提高收购半导体大厂恩智浦 (NXP) 的价码到每股 127.5 美元,这将使得收购总金额增加 16%,达到将近 440 亿美元的规模。市场人士指出,高通这样的做法一方面是要获得恩智浦的大股东们青睐,另一方面则是要借由购并案来抵御博通 (Broadcom) 所提出的购并高通计划。博通公司迅速做出反应,降低收购报价到每股79美元,相当于收购价降低到了1170亿美元。
对于博通调低收购价格,高通表示了不屑,认为这让过去就没有任何吸引力的收购要约更加糟糕。
据知情人士称,高通希望获得的收购价是每股90美元,远远高于博通公司最新的每股79美元,比目前的报价提高了15%左右。

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下图是高通最近的股价表现,还算是比较稳健。

在第一次的收购要约中,博通公司提出了1050亿美元的收购报价,被高通公司拒绝,随后博通提高了收购价,达到1210亿美元,但是再一次被高通公司拒绝。
之前高通表示,博通的收购报价并未反映公司的实际价值,另外也没有考虑收购恩智浦公司带来的未来新增价值。

华尔街
对于过去的几次报价,华尔街分析师普遍认为博通竞争力不足。博通实际上正在利用高通公司目前处于的经营困境,趁机展开一次收购。
我们以前提到过,高通和最大的客户苹果公司之间陷入了法律纠纷,在多个国家相互起诉对方,苹果代工厂已经停止向高通支付专利费,冲击了高通的经营业绩和股价等。另据报道,中国华为公司也已经停止向高通支付专利费,希望重新谈判专利费的支付水平和模式。

apple
此外,高通在全世界遭遇了反垄断的调查和裁决,之前在台湾地区、中国、韩国、欧盟等地遭遇了总额40亿美元的罚款,被认为存在市场优势地位、捆绑销售基带处理器的行为。另外,美国等国的政府仍然在对高通进行反垄断调查和诉讼,高通面临的监管风波远远没有平息。
此次收购是一次小鱼吃大鱼并购,博通的市场影响力、规模不如高通,之前中国多家手机公司也表示反对博通收购高通,认为这将会带来手机行业的不确定性(不过不在一个层级的对手时很难被尊重的,因此意见没用)。

小鱼吃大鱼

据金融时报网站报道,博通之前正在劝说高通股东投票选举其提名的六位董事,并且不断展开劝说工作,促成自己的收购计划。据悉,博通的工作取得了成效。多位接近高通公司管理层的消息人士表示,高通管理层愿意变卖给博通,但是目前这一交易的重大决策权已经转移到了陈福阳手中,即他是否愿意再一次提高收购价格。本周一,高通也表示愿意进一步和博通公司洽谈收购价格,这表明高通公司的态度有所软化。

华尔街金融
Hock Tan是华尔街金融背景出身,属于资本运作高手和并购大师。博通过去多次以小吃大的收购,都获得了华尔街金融机构的支持。
高通如果被博通收购,将面临外科手术式重组,包括专利授权业务和芯片制造业务将被分拆,博通甚至可能对手机芯片产品或者专利费进行价格调整。另外,高通大量员工也将被裁减。

高通
我们一直在跟进此事,也判断这次HockTan蛇吞象的意图很难实现。当然世事难料,我们依然会跟进此次并购事件。亲们敬请期待。

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